O estudo da geologia é importante por três razões principais: revela a história profunda da Terra, informa outras ciências e é útil para fins econômicos. Antes que a geologia fosse uma ciência, a era e o desenvolvimento da Terra eram misteriosos, e a prospecção de minerais era um negócio aleatório.
Uma objeção inicial à teoria da evolução foi a de Lord Kelvin, um físico que afirmava que a Terra não poderia ter idade suficiente para permitir o desenvolvimento de uma vida complexa. Foi o estudo da geologia e a subsequente descoberta do tempo profundo que demonstrou que a Terra teve bilhões de anos para desenvolver a vida. Um ramo da geologia, a paleontologia, até encontrou fósseis que sustentam as afirmações dos biólogos sobre a evolução.
Além de sua utilidade acadêmica, a geologia também informa os esforços comerciais de extração de óleo, gás e minério. As empresas petrolíferas têm de pagar por cada furo que perfuram e tudo o que aumenta a probabilidade de descoberta de petróleo poupa dinheiro. Um geólogo pode determinar, a partir dos tipos de rocha na área e os chamados "fósseis indicadores" presentes, se um local de perfuração tem probabilidade de conter petróleo. Alguns geólogos, chamados gemólogos, ajudaram empresas de mineração a encontrar diamantes e outras pedras preciosas.
