Apesar do fato de que a produção de bens de primeira necessidade, como automóveis e aviões, disparou, a Europa sofreu pesadas dívidas graças à Primeira Guerra Mundial, e o pagamento dessa dívida lançou a economia da Europa em um período de grande inflação. De toda a Europa, a Alemanha foi a mais atingida.
Ao final da guerra, a Europa devia a outros países mais de US $ 10 bilhões. Para compensar essa dívida, os países começaram a imprimir mais dinheiro, o que acabou gerando inflação. Os europeus de classe média, que estavam relativamente livres de preocupações com dinheiro antes da guerra, começaram a lutar apenas para sobreviver depois da guerra.
